2017年10月8日-13日，清华五道口全球资产管理项目首期班在美国波士顿和纽约开启游学之旅。
与华尔街的亲密接触
作为资产管理领域最顶级的课程，怎么可能会错过与金融中心纽约的近距离接触？清华五道口全球资产管理项目首期班，也走进了纽约与华尔街。告别了波士顿后，资产管理项目首期班的同学们来到了这条长度不超过1英里、宽仅11米的著名街道上。纽约华尔街（wall street）只是纽约市曼哈顿区南部一条大街的名字，但它是美国金融和投资高度集中的象征，这条街承载着太多的辉煌。街道两旁是陈旧的摩天大楼，集中了纽约证券交易所、联邦储备银行等金融机构和美国洛克菲勒、摩根、杜邦等大财团开设的银行、保险、铁路、航运等大公司的总管理处。某种程度上可以说，华尔街一直“统治”着世界的金融界。而华尔街的银行家、分析师、交易员和基金经理们一直代表着金融创新的最高水平。
Tips：
随着欧洲移民迁徙到北美洲，美国资本市场开始兴起，纽约凭借天然良港的地理优势，以及荷兰移民带来的热爱商业和交易的精神，最终成长为全球金融中心。美国的资本市场从诞生第一天起，就和经济社会的发展密不可分。从国债发行支持战争债务重组，到运河与铁路股票上市促进经济一体化和农牧业规模化生产，华尔街都扮演了重要角色。
到2000年，华尔街的影响力达到了顶峰。著名美国金融历史学家、《伟大的博弈》一书的作者戈登曾评论过，“华尔街已经独立于美国，成为了另一个世界强国”。在不到两百年的时间里，美国迅速超越欧洲列强，在包括高科技产业在内的诸多领域雄踞世界首位，是作为虚拟经济代表的华尔街和美国的实体经济协同发展的结果。
美国纽约证券交易所（NYSE，简称纽交所）是美国的上市公司总市值第一，IPO数量及市值第一，交易量第二的交易所。在二百多年的发展过程中，纽约证券交易所为美国经济的发展、社会化大生产的顺利进行、现代市场经济体制的构建起到了举足轻重的作用。这次华尔街之行中，同学们在纽交所享受到了贵宾礼遇——不仅被引导到最佳位置观看收市敲钟，还被安排在纽交所最高级的Typewriter Room交流。在和全球东北区域主管Joseph Tama的交流中，同学们了解了纽交所的上市动态，以及在信息科技的影响下纽交所正在发生的变化。
JPMorgan是一家跨国金融服务机构及美国最大的银行之一，业务遍及60多个国家，包括投资银行、金融交易处理、投资管理、商业金融服务、个人银行业务等。2017年6月7日，2017年《财富》美国500强排行榜发布，摩根大通集团排名第21位。就在不久前JPMorgan的资管技术团队刚刚荣获全球最佳技术团队荣誉称号。而很令人自豪的是，这只团队是由华人带领的。同学们有幸见到了这个团队的领导David。David带领团队十七年磨一剑，在资管大数据领域能与之比肩的，几乎只有黑岩（BlackRock）一家。David认为，随着技术的更迭，以后的基金经理会越来越少。当同学问到是否担心被赶超的时候，David表示，现在对于所有的资管公司，最大的挑战是人才。资管技术领域对人才的要求很高，对技术和投资都需要在行才能胜任。在这种情况下，大公司的优势即得到了凸显，所以以后的资管可能会呈现越来越向巨头集中的态势。此外，财富管理部的投资主任、执行理事Jeff，也为同学们带来了分享。他生动地为大家讲解了几家各具特色的对冲基金的策略，并且探讨了对冲基金的发展方向和前景。
Angelo Gordon成立于1988年，目前管理规模大约280亿美金。这是一家另类投资公司，擅长信贷、房地产、私募股权和多策略四大投资领域。目前也刚刚开始在中国大陆开始业务。由于业务的特色，同学们和公司的高层进行了深入的探讨，特别是引起了来自房地产相关行业同学的浓厚兴趣。Andrew Parks公司的 CRO带领高管团队接待了大家。
不同的机构有着不同的气质，在瑞士信贷的参访，让同学们体会到了老牌欧洲大行的稳健。接待同学一行的是瑞信资管的首席运营官Peter Norley和受托管理和资产管理的全球首席风险官Tony Patti。因为瑞信在中国成立了工银瑞信合资公司，可以说和中国的业务往来已经有了一定的历史。所以对中国市场的偏好并不陌生。而在这次沟通中，同学们领略了瑞信成熟的风控管理系统并与高管们展开了有意义的讨论。
作为全球商业、金融信息和财经资讯的领先提供商，彭博(Bloomberg)由纽约市市长迈克尔·布隆伯格于1981年创立，总部位于美国纽约市曼哈顿，现有超过1万余名员工，业务遍及全球一百多个多个国家与地区，是全球最大的财经资讯服务提供商。Bloomberg公司弧形设计的大楼，让办公室的每个角落都充满阳光。让同学最感慨的一点就是：Bloomberg的核心理念——透明，总共29层的大楼，只有一间半透明的私密会议室，所有人从CEO到基层员工的办公都是开放的，每个人的名片都没有职务名称，如此开放和高效的工作环境让人惊奇和叹服。
Neuberger Berman的创始人Roy R. Neuberger也是华尔街所称道的传奇人物。在68年的投资生涯中没有一年亏损，94岁时仍在做投资，95岁时书写自传，而最终以107岁高寿离世。投身金融的源动力竟是为了购买更多地艺术品。在公司便陈列了很多他的收藏。而Neuberger也是首批五家获得人民币牌照的外资公司之一。在这里，同学们与即将派往上海的负责人周平先生进行了交流。从中国出发，又回到中国，这样的巧合，为我们的美国游学画上了圆满的句号。
与传奇面对面
这次的美国之行，同学们有幸见到了两位华尔街的创奇人物。
在黑石，黑石集团顾问服务部副董事长、同时也是华尔街知名预言家Byron R. Wien先生接待了大家。已经84岁高龄的他仍然在每天工作。在过去三十年中，他一直保持在年初预言全球十大“惊喜”的习惯。从80年代初开始到现在老先生多次访问中国，特别是在最近的十年中，他非常惊叹于中国飞速的发展。他提到，到2019年中国的科研研发费用将超过美国，而他预计，到2035年中国将超越美国成为全球第一大经济体。在对世界及中国前景的展望中，他表示，全球经济看好新兴市场，但北韩问题是较大风险，另外，担忧中国影子银行的不良问题。今年年初的十大‘’惊喜‘’，老先生已经猜中一半以上。
Tips：
拜伦.韦恩（Byron R. Wien）是黑石集团的副董事长。作为一名策略分析师，他的工作是为公司和客户对经济、政治、市场和社会趋势做出分析和前瞻。“年龄是把双刃剑。有些行业需要年轻人，但在华尔街，经验是十分宝贵的。”他对记者如是说。从幼年父母双亡，到哈佛意外垂青，经历五份工作，到成为华尔街“神奇预言者”，韦恩的人生起承转合，辗转无常。
1986年，韦恩发布了他的第一个“年度十大事件预测”。起初韦恩只是想做个创举，没想到意外成就了他的名声。他对世界政治、经济、科技等领域的预言成功率超过50%。此后，每年元旦韦恩都会发布自己的“十大预测”，这成为投资界人人期待的一件事。他对局势的多维分析给他人提供了一个思考基础。“我的分析报告都是以第一人称写的，无论对错，我都以自己的声誉承担风险。”《纽约》杂志曾提名韦恩为华尔街最有影响力的十六人之一。华尔街日报旗下的SmartMoney杂志评论韦恩是华尔街的“思想者”。
此行见到的另外一位传奇人物Edward Thorp博士同为84岁高龄。与同学会面时他刚刚潜水度假回来。同学们和Thorp博士的会面安排在纽约哈佛俱乐部。在充满历史感的优雅环境中，同学们和Thorp博士进行了3个小时的愉快交流。虽然十几年前就隐退了，但是今年的新书令人受益匪浅。而他一生的成就和贡献对整个市场也产生了巨大的影响。
先是用数学击败赌场，又用数学击败期权市场，成为现代对冲基金的鼻祖。后期又成功发展了统计套利。现在大名鼎鼎的DE Shaw, Citadel都从他这里得到指点。而他跟巴菲特，信息论鼻祖Shannon，Rudie Giuniali, Bernie Madoff都曾交手过。最难得他同我们分享了人生经验，他的小儿子也第一次发问爸爸，如果人生重来，你在哪些时间节点上会做不同的选择。答案是并没有特别大的不同，这就是所谓无悔人生：做什么，怎么做，怎么花时间，和谁一起花时间。他在好几个关头都有机会做成几十几百亿的机构，但他选择了和患癌症的夫人及家人共度。他一辈子好奇，善于自己学习，教会自己一切，不轻易相信权威。
Tips：
爱德华·索普(Ed Thorp)：1932年8月14日出生于美国芝加哥，60年代一名天才数学家。他一夜之间“奇袭”了内华达雷偌市的所有赌场，并成功地从“二十一点”(一种扑克游戏)桌上赢了上万美元。他就是美国华尔街量化交易对冲基金的鼻祖，1970年代首创第一个量化交易对冲基金，他还是前美国麻省理工学院和加州大学尔湾分校数学系教授。他是美国债券天王比尔·格罗斯的恩师，另一位投资大师索罗斯认为，索普“善于利用数学知识，抓住证券市场日常波动机会”
索普曾摸索过轮盘赌中的学问，将注意力投向了技巧要求更高的扑克游戏——“二十一点”。经过利用工作之余的数月艰苦演算，写了一篇题为《“二十一点”的优选策略》的数学论文，1962年还出版他的专著《打败庄家》，成为金融学的经典。
参访感言：
王翔（上海基玉金融信息服务股份有限公司董事长）：
清华五道口全球资产管理首期班美国游学，是一场吸取金融经验和知识的盛宴，既与全球最富盛名的金融机构高管有深入交流，又能与哈佛学术名师取经。纯学习的出访，适合真正希望开阔金融眼界的人。
郭君（上海阜兴金融控股集团有限责任公司副董事长）：
这次参访形式安排地非常好，由哈佛大学的金融教授或者清华大学的金融教授深度参与，许多参访对象大都是教授研究过的案例，这样就使得每一次参访不是蜻蜓点水走过场，互动提问都比较专业，干货很多。其次，参访对象安排地很好，要么是鼎鼎大名、要么是独树一帜的资产管理公司，不禁有行万里路访名家无数的感觉。第三，由于中国经济的全球地位，华尔街的资产管理公司多数都非常有兴趣来跟中方合作，其中有几位同学已经跟美国同行达成了合作意向。
王朴（北京瀚元投资管理有限公司CEO）：
作为清华五道口首期全球资管班美国游学参访团成员，在一周的美国游学参访中，每天都是在期待和不断惊喜以及喜悦中度过的，实是意犹未尽！感慨万千！并由衷的感谢此次美国之行的各位老师和同学们。有力！震撼！高大上！入秋的纽约和波士顿并没有随着天气的转凉而使人们的热情降温，我们清华五道口首期全球资管班美国游学参访团的同学们，带着对知识渴望的热情和对事业充满信心的激情，克服了时差，紧锣密鼓的陆续在哈佛聆听了两位获得诺贝尔经济学奖Becker和Thaler的学生，哈佛行为金融学研究主任 Robin Greenwood教授的精彩授课、参观了美国富达基金、GMO、鸬鹚资产管理公司、美国彭博咨询、黑石集团、瑞信、Angelo Gordon、纽约证券交易所、JP摩根等十家国际知名基金和机构，并有幸聆听了黑石集团合伙人、副董事长84岁的Byron R Wien和我们分享了他对未来投资市场及国际形势走势的预测，并与85岁的华尔街量化投资之父Edward Thorp（爱德华·索普）共进早餐，深入学了他的经典变量的变化（21点决胜法则），以及他对投资深刻的切身体会和对投资的理解的讲述。除此之外，我们还有幸到羽西家拜访做客。说起这些知名机构和国际投资界大佬，以及不少中国人来说熟悉并亲切的羽西，对于我们来讲，此行可谓满屏点赞！连续涨停！收获颇丰！在此再次感谢五道口首期全球资管班美国游学参访团的老师和同学们！
姚惠良（佳源集团资本运营部总经理）：
这次有幸参加我们五道口的赴美游学，收获、感慨良多。一是切身感受到我们五道口的学友人脉太牛了，能让国际金融中心的大牌机构纷纷敞开大门面授经验。二是学到了国际资管巨头先进的管理理念和技术，开阔了视野。三是增强了我们做大做强资管业务的信心和决心。四是交到了国内外众多的资管界的朋友，为未来合作发展打不了基础。谢谢清华五道口！
